Проверка гипотез методом множественной регрессии

деловая репутация рентабельность доход

Проверим выполнение гипотез с помощью метода множественной регрессии.

За последнее время было написано много работ, посвященных вопросу оценки деловой репутации компании. В некоторых из них деловая репутация рассматривается как самостоятельное явление, которое состоит из различных компонентов, следовательно, является независимой переменной. В других же деловая репутация коррелирует с различными факторами и является зависимой переменной.

Мы хотели бы отметить, что акции управляющих компаний не котируются на бирже, а следовательно, невозможно оценить деловую репутацию управляющей компании через капитализацию компании и стоимость ее активов. В связи с этим, мы будем выражать деловую репутацию через косвенные показатели: доход от инвестирования управляющей компании, вознаграждение и рентабельность активов. Данные показатели позволяют непосредственно оценить эффективность деятельности управляющей компании пенсионными накопления, а следовательно, от них зависит деловая репутация компании.

Для проведения исследования была взята выборка из 30 управляющих компаний, специализирующихся на доверительном управлении пенсионными накоплениями, среди которых компании: СОЛИД Менеджмент, Ингосстрах-Инвестиции, РН-Траст, Атон-менеджмент, Лидер, РЕГИОН Портфельные инвестиции, Регион ЭСМ, Паллада, Промсвязь, Промышленные Традиции, Достояние, МДМ, Метрополь, Открытие, Пенсионный Резерв, Алемар, Ермак, ОФГ Инвест, РФЦ-Капитал, АК БАРС КАПИТАЛ, БФА, Мономах, Ростовская Трастовая Компания, ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс, ФБ Август, Энергокапитал, Центральная Управляющая Компания, КапиталЪ, Интерфинанс, Альфа-Капитал. В качестве анализируемого периода мы использовали период с 1 января 2011 г. по 31 декабря 2011 г. Все расчеты выполнялись с помощью программного продукта EViews.

I. Оценим выполнение первой гипотезы.

Гипотеза 1.

Деловая репутация управляющей компании пенсионными накоплениями зависит как от финансово-экономических показателей всей деятельности компании, так и показателей ее деятельности по управлению пенсионными накоплениями. Чем более финансово- устойчиво предприятие, чем оно эффективнее работает, тем выше деловая репутация компании.

а) Рассмотрим, зависимость дохода от инвестирования от переменных блока «Репутация, связанная с бизнесом» (табл.2, см.Приложение).

Уравнение регрессии имеет вид:

= 8,762848*Оборот + 7,305151*Соб. капитал - 0,041542*Активы - 150,8105*Прибыль + 4740705*Рентабельность соб. капитала + 5966143*Рентабельность активов + 67911,23*Рентабельность продаж - 18,37851*Расходы по инвестированию + 20,22336*Вознаграждение - 4468451.

2 = 73,6%, следовательно теснота связи между переменными достаточно высокая. Статистически значимыми переменными являются показатели: вознаграждение, расходы по инвестированию, рентабельность активов, рентабельность собственного капитала, рентабельность продаж. С вероятностью 99% можно утверждать о существовании статистически значимой зависимости дохода от инвестирования от данных показателей, притом доход от инвестирования имеет положительную корреляцию с вознаграждением, рентабельностью собственного капитала и рентабельностью продаж (т.е. при увеличении значения независимых переменных, зависимая переменная также будет расти) и отрицательную корреляцию с рентабельностью активов и расходами по инвестированию (т.е. при увеличении значения независимых переменных, зависимая переменная будет уменьшаться).

На самом деле, вознаграждение управляющей компании определяется в виде процента от ее дохода от инвестирования, следовательно, чем больший доход получит управляющая компания, тем больше будет вознаграждение. Таким же образом можно объяснить направление зависимости дохода от рентабельности собственного капитала, рентабельности активов и рентабельности продаж: увеличение рентабельности капитала, рентабельности активов и рентабельности продаж свидетельствует об увеличении прибыли на 1 рубль капитала, активов и выручки соответственно, а увеличение прибыли зачастую связано с ростом дохода.

Интересное из раздела

Экономическое обоснование открытия нового строительного предприятия
Строительство как отрасль экономики участвует в создании основных фондов для всех отраслей национального хозяйства. Продукцией капитального строительства являются вводимые в действие и принятые в ...

Оценка стоимости ОАО Стройтрансгаз
Оценка стоимости бизнеса - сложный и многогранный процесс, без которого не проводится ни одна сделка при реорганизации, слиянии и поглощении, ликвидации предприятия, купли-продажи бизнеса и части ...

Экономическое обоснование создания нового предприятия на примере ОАО Альбион
Компания ОАО "Альбион" давно и успешно занимается производством спортивных луков и инвентаря для них. На сегодняшний день на территории России работает 160 специализированных магазинов ...